半年 10 亿元的 B 轮
近日，存算融合 AI 芯片公司九天睿芯（Reexen Technology）宣布在半年内完成 B 轮累计 10 亿元融资。据腾讯新闻与投中网报道，美团战投、小鹏汽车（星航资本）、长存产业基金、元禾璞华、豪威集团等战略投资机构先后入局；近期智微资本、米哈游战投、嘉宾资本、博将资本加入，老股东英豪资本、韦豪创芯超额追加。一苇资本担任本轮融资财务顾问。在存算一体这一相对早期的赛道里，半年内聚齐 10 亿元、且投资方贯通存储、汽车、内容产业，说明资本对「以存代算」缓解算力瓶颈的路线重新抬起了兴趣。
值得留意的是投资方结构：从上游的存储与半导体（长存产业基金、豪威集团），到下游的本地生活（美团）、智能汽车（小鹏）、数字内容（米哈游），这条产业链几乎覆盖了 AI 算力的供需两端。融资结构大致如下。
一张串起上下游的产业链投资方名单
九天睿芯的投资方名单里，战略资本与产业资本占了大头。长存产业基金的入场，把存储原厂的视角带进了存算一体；美团、小鹏、米哈游则分别代表本地生活、智能汽车与游戏内容三类高算力需求方。这种「需求方入局」的组合，与 XHEART（新芯航途）本轮把车企与国家级基金拉进同轮的逻辑如出一辙：AI 算力芯片的下游，正试图在融资阶段就绑定供给。
对九天睿芯而言，这意味着产品定义不会只停留在纸面 benchmark，而是要回应真实场景里的带宽与成本约束。小鹏代表的智能驾驶、美团代表的即时配送与本地生活推理、米哈游代表的实时渲染与生成，都是存算一体可能落地的方向。
HBF：把存算一体叠到高带宽闪存上
九天睿芯的技术主线，是把 SRAM 存算一体与 HBF（高带宽闪存）垂直堆叠，做成 3D 融合存算芯片。公司的判断是：在大模型走向万亿参数的 MoE 时代，每个 Token 只激活少数专家，KV cache 越来越大、越来越稀疏，系统因此极度需要一层大容量、高带宽、以读为主的存储——这正是 HBF 的位置。闪存在稠密模型时代的短板，在 MoE 时代反而成了契合点。
公司称，在工程验证平台上，DeepSeek-V4 已在「单卡加四块 SSD」配置下实现约每秒 20 次的 decode 吞吐；HBF 芯片方案的设计目标，是把单卡带宽与吞吐再提升十倍以上，单机提高一百倍以上。需要说明，这类性能目标多为厂商自述，实际表现仍待流片与客户部署检验。
10 亿元怎么花
据披露，B 轮资金将主要用于 HBF 与 SRAM 存算融合芯片的研发与流片、MPM（模型—处理器—存储）软件栈，以及面向云、边、端的产品与生态建设。对一家以架构创新为核心的芯片公司，钱大概率会流向三处：更先进工艺的流片验证、软硬协同的工具链，以及与头部互联网和车企客户的联合适配。
今年 FMS 2026 上，SK 海力士与闪迪发布首份 HBF OCP 规范，预告着 HBF 从极小共识走向行业标准。多家头部厂商的追加，被九天睿芯视为对其前瞻判断的印证。但标准的形成，也意味着竞争会更早进入规模化与生态层面。
冷静看：存算一体的老难题
需要冷静看待的是，存算一体并非新概念，过去多年反复被提出，却始终卡在编程模型、工具链成熟度与规模经济性三道关。HBF 路线同样面临挑战：闪存的写磨损、一致性，以及把存算与高带宽闪存垂直堆叠后的良率与成本，都需要在真实产品中验证。此外，10 亿元对先进工艺流片与生态建设而言并不宽裕。
对行业而言，九天睿芯这笔融资的信号在于：在 GPU 供给与功耗压力下，资本正重新评估存算一体与新型存储路线。后续值得盯紧三点：HBF 芯片的流片与第三方测试结果、是否真的进入头部厂商的 Alpha 合作名单，以及 HBF OCP 规范落地后公司的标准参与度。