11 月 10 日，AI 训练与评测数据平台 Mercor 宣布完成 7.5 亿美元 D 轮融资，投后估值 200 亿美元。本轮包含员工要约收购，参投方包括 Benchmark、General Catalyst、NVIDIA、Salesforce、Zoom 等。CEO Brendan Foody 在官方博客中称，公司过去两年搭建了用人类专业知识训练与评测前沿模型的基础设施。

Mercor 的核心资产是一张覆盖真实职业的人类专家网络。官方称网络内已有超过 500 万名专家在为其贡献知识，仅美国就有 800 多个不同职业，而每个职业都存在尚未被模型评测覆盖的工作流。公司的打法是从一家开放模型出发，为企业做后训练，并收购 Deeptune 以补齐真实任务演练环境。

与两年前单纯服务大模型厂不同，Mercor 正把同样的数据与评测能力卖给大型企业、开放模型开发者和应用层公司。Foody 在博文中提到一个关键信号：公司花在推理上的开支已是员工薪资的 3 倍，而这部分投入通过提升团队效率收回。他认为若这一比例在更广经济中延续，未来五年 GDP 增速可能接近过去的三倍。

这轮融资把 Mercor 推入估值 200 亿美元的阵营，也折射出 AI 产业的一条暗线：当模型能力趋同，谁掌握高质量的人类专业数据与评测闭环，谁就握住了企业把模型变成自家能力的入口。对前沿实验室和企业来说，专家网络正在从外包资源变成基础设施。

Mercor 完成 7.5 亿美元 D 轮，估值 200 亿美元人类专家网络成为前沿模型的训练与评测基础设施一、融资与估值7.5 亿美元 D 轮，投后估值 200 亿美元含员工要约收购，Benchmark/General Catalyst 参投NVIDIA、Salesforce、Zoom 等一并进入本轮二、网络与覆盖网络内 500 万+ 专家贡献知识仅美国就有 800+ 个不同职业每个职业都有尚未评测覆盖的工作流三、企业侧打法从开放模型出发为企业做后训练收购 Deeptune 补齐真实任务演练环境同时服务大模型厂、开放模型与企业四、关键表态推理开支已是员工薪资的 3 倍若比例延续，未来五年 GDP 增速近三倍专家网络从外包资源变基础设施五、数字与口径时间 Nov 10 / 750M / 20B / 500 万+ / 800+ / 3x来源：Mercor 官方博客 Brendan Foody CEO 帖（2026-11-10 一手）+ Unite.ai（二手）注：估值与参投方以官方博客披露为准，员工要约收购计入本轮口径：网络规模、职业覆盖、推理开支倍数均为官方口径定位：当模型能力趋同，人类专业数据与评测闭环成新护城河六、延伸估值在两年内经历多轮快速抬升参投方含 NVIDIA、Salesforce 等云厂既是前沿实验室也是企业供应商训练与评测数据成为稀缺资产企业自训模型拉动数据需求专家网络是护城河而非外包员工要约收购稀释原有股东推理开支倍数成 AI 经济新指标数据闭环决定企业落地效率训练与评测闭环定义新护城河人类专业知识是稀缺生产因子
Mercor 完成 7.5 亿美元 D 轮：把人类专家网络做成模型训练与评测基础设施（Mercor 官方博客 2026-11-10，一手）

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Mercor 融资 Series D AI人力 估值200亿 企业AI